久期和利率敏感性的关系 债券收益率与久期的关系

久期和利率敏感性的关系

一般来说,久期和债券的到期收益率成反比,和债券的剩余年限及票面利率成正比.对于一个普通的附息债券,如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话,该债券的久.

债券价格P是未来一系列现金流的贴现,久期D就是以折现现金流为权重的未来现金流的平均回流时间.债券中一个最重要的概念就是久期,主要是为了定量的度量利率风.

票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素,它们与久期之间的关系也表现出一些规则. 1.保持其它因素不变,票面利率越低,息票债券的久期越长. 票面利率越高时,早期的现金流现值越大,占债券价格的权重越高,使时间的加权平均值越低,即久期越短. 2.保持其它因素不变,到期收益率越低,息票债券的久期越长. 到期收益率越低时,后期的现金流现值越大,在债券价格中所占的比重也越高,时间的加权平均值越高,久期越长. 3.一般来说,在其它因素不变的情况下,到期时间越长,久期越长. 债券的到期时间越长,价格的利率敏感性越强,这与债券的到期时间越长久期越长是一致的.但是,久期并不一定总随着到期时间的增长而增长.

债券收益率与久期的关系

票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素,它们与久期之间的关系也表现出一些规则. 1.保持其它因素不变,票面利率越低,息票债券的久期越长. 票面利率越高时,早期的现金流现值越大,占债券价格的权重越高,使时间的加权平均值越低,即久期越短. 2.保持其它因素不变,到期收益率越低,息票债券的久期越长. 到期收益率越低时,后期的现金流现值越大,在债券价格中所占的比重也越高,时间的加权平均值越高,久期越长. 3.一般来说,在其它因素不变的情况下,到期时间越长,久期越长. 债券的到期时间越长,价格的利率敏感性越强,这与债券的到期时间越长久期越长是一致的.但是,久期并不一定总随着到期时间的增长而增长.

但是直观的去想,duration的意思就是average time to receipt of cash flows,就是得到整个现金流的平均时间.那么呢,当到期收益率越高时,后期现金流比前期要变小得更快,所以这样平均下来的话,前期现金流比重会增大,所以久期会减小.当票息利率变高时前期现金流比后期变大的更多,所以平均下来前期现金流比重增大,因此久期减小.

1、债券收益率与期限的关系通过持有期间表达公式如下:票面收益率= 利息/票面额*100% 当期收益率=(债券面额*票面收益率)/债券当前市场价格*100% 持有期间收益率.

久期与到期收益率的关系

票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素,它们与久期之间的关系也表现出一些规则. 1.保持其它因素不变,票面利率越低,息票债券的久期越长. 票面利率越高时,早期的现金流现值越大,占债券价格的权重越高,使时间的加权平均值越低,即久期越短. 2.保持其它因素不变,到期收益率越低,息票债券的久期越长. 到期收益率越低时,后期的现金流现值越大,在债券价格中所占的比重也越高,时间的加权平均值越高,久期越长. 3.一般来说,在其它因素不变的情况下,到期时间越长,久期越长. 债券的到期时间越长,价格的利率敏感性越强,这与债券的到期时间越长久期越长是一致的.但是,久期并不一定总随着到期时间的增长而增长.

但是直观的去想,duration的意思就是average time to receipt of cash flows,就是得到整个现金流的平均时间.那么呢,当到期收益率越高时,后期现金流比前期要变小得更快,所以这样平均下来的话,前期现金流比重会增大,所以久期会减小.当票息利率变高时前期现金流比后期变大的更多,所以平均下来前期现金流比重增大,因此久期减小.

债券价格P是未来一系列现金流的贴现,久期D就是以折现现金流为权重的未来现金流的平均回流时间.债券中一个最重要的概念就是久期,主要是为了定量的度量利率风.

债券久期和到期期限的关系

到期时间是与债券久期因素呈正比关系,而票面利率、付息频率、到期收益率呈反比关系.久期可以理解为在考虑资金时间成本后的资金回收速度,且这些实际上可以根据.

实际上,久期在数值上和债券的剩余期限近似,但又有别于债券的剩余期限.在债券投资里,久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险,它对投资者有效把握投资节奏有很大的帮助.一般来说,久期和债券的到期收益率成反 比,和债券的剩余年限成正比,和票面利率成反比.一个特殊的情况是,当一个债券是贴现发行的无票面利率债券,那么该债券的剩余年限就是其久期.这也是为什么人们常常把久期和债券的剩余年限相提并论的原因.

所谓久期(duration)是用来衡量债券持有者在收到现金付款之前,平均需要等待多长时间.期限为n年的零息票债券的久期就为n年,而期限为n年的附息票债券的久期则.

久期和收益率的关系公式

到期时间是与债券久期因素呈正比关系,而票面利率、付息频率、到期收益率呈反比关系.久期可以理解为在考虑资金时间成本后的资金回收速度,且这些实际上可以根据.

债券价格P是未来一系列现金流的贴现,久期D就是以折现现金流为权重的未来现金流的平均回流时间.债券中一个最重要的概念就是久期,主要是为了定量的度量利率风.

楼上同学还是混淆了票面利率和债券收益率后得出的结论呀.本题结论应无争议.关于票面利率和久期关系,确实不考虑贴现债券的时候肯定也是负相关,长期贴现债的久期就等于其期限,但是如果有倒付利息的债券,久期肯定还是要大于贴现债券的,所以这个逻辑关系还是成立的.