久期缺口和期限缺口 久期缺口和利率的关系

久期缺口和期限缺口

久期缺口=总资产久期-资产负债率X总负债久期, 当久期缺口为正,银行净值价格随利率上升而下降,随利率下降而上升; 当久期缺口为负,银行净值价值随市场利率变化而同方向变化. 当缺口为零时,银行净值的市场价值不受利率风险影响.

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实际上,久期在数值上和债券的剩余期限近似,但又有别于债券的剩余期限.在债券投资里,久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险,它对投资者有效把握投资节奏有很大的帮助.一般来说,久期和债券的到期收益率成反 比,和债券的剩余年限成正比,和票面利率成反比.一个特殊的情况是,当一个债券是贴现发行的无票面利率债券,那么该债券的剩余年限就是其久期.这也是为什么人们常常把久期和债券的剩余年限相提并论的原因.

久期缺口和利率的关系

久期缺口=总资产久期-资产负债率X总负债久期, 当久期缺口为正,银行净值价格随利率上升而下降,随利率下降而上升; 当久期缺口为负,银行净值价值随市场利率变化而同方向变化. 当缺口为零时,银行净值的市场价值不受利率风险影响.

超精简版思路大致如此:资产端价值变化=-DA*VA*(利率变化) 负债端价值变化=-DL*VL*(利率变化) 后续推导就显而易见了:久期缺口=DA-(VA/VL)*DL

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久期缺口计算题

时期 现金流 现金流量的现值 t*pvcf^b1 6 5.6603 5.6603 2 6 5.3400 10.6800 3 106 88.9996 266.9988 总计 100.0000 283.3391 久期=283.3391/100/1.06=2.52 久期即收益率变动一个百分点所引起的价格变动的近似百分比 用泰勒展开价格函数的公式 dp=dp/dy*dy+0.5d^2p/(dy)^2+误差项 这个式子里第一项是久期第二项就是凸性 凸性就是价格函数的二阶导数,是为了更准确的计算收益率的变动导致的债券价格的变动

看了这个帖子才知道Duration和Convexity的中文翻译是“久期”和“凸性”.1.Modified Duration= (1 * PVCF1 + 2 * PVCF2 + . + n * PVCFn)/(k * Price)(1 + yield/k)其中:.

久期=时间加权现值/总现值=[∑年份*现值]/[∑现值] 假如面值为10000元={1*[600/(1+8%)^1]+2*[600/(1+8%)^2]+2*[10000/(1+8%)^2]} ÷[600/(1+8%)^1+[600/(1+8%)^2+10000/(1+8%)^2]=[555.56+2*514.40+2*8573.39]/[555.56+514.40+8573.39]=1.9424年

久期缺口计算公式

久期缺口=总资产久期-资产负债率X总负债久期, 当久期缺口为正,银行净值价格随利率上升而下降,随利率下降而上升; 当久期缺口为负,银行净值价值随市场利率变化而同方向变化. 当缺口为零时,银行净值的市场价值不受利率风险影响.

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超精简版思路大致如此:资产端价值变化=-DA*VA*(利率变化) 负债端价值变化=-DL*VL*(利率变化) 后续推导就显而易见了:久期缺口=DA-(VA/VL)*DL

久期缺口与利率

久期缺口=总资产久期-资产负债率X总负债久期, 当久期缺口为正,银行净值价格随利率上升而下降,随利率下降而上升; 当久期缺口为负,银行净值价值随市场利率变化而同方向变化. 当缺口为零时,银行净值的市场价值不受利率风险影响.

进行套期保值,期现保值.这不会完美的补全缺口但会减少损失.

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