最佳筹资方案 筹资方案比较

最佳筹资方案

(1)企业目前的利息=480*8%=38.4(万元) 企业目前的股数=90万股 追加债券筹资后的总利息=38.4+960*10%=134.4(万元) 追加股票筹资后的股数=90+960/16=150(万股) 设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X, 则: 两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=31.79(万件). (2)追加投资后的总销量=29+19=48(万件),由于高于无差别点(31.79万件),所以应采用财务杠杆效应较大的负债筹资方式(方案一).

EBIT-30-30-43.2/50=EBIT-30-30/50+30EBIT=175.2300大于175.2,选方案1.每股收益大

甲综合资金成本=1500*20%+1000*15%+500*12%=510 乙综合资金成本=1000*20%+500*15%+1500*12%=455 丙综合资金成本=1000*20%+1000*15%+1000*12%=470 乙筹资成本最低,选乙方案1.P=1000*8%*(P/A,6%,5)+1000*(P/F,6%,5)=80*4.2124+1000*0.7473=1084.292.因为股票的价值1084.29>购买价1050,应该购买.

筹资方案比较

(1)企业目前的利息=480*8%=38.4(万元) 企业目前的股数=90万股 追加债券筹资后的总利息=38.4+960*10%=134.4(万元) 追加股票筹资后的股数=90+960/16=150(万股) 设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X, 则: 两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=31.79(万件). (2)追加投资后的总销量=29+19=48(万件),由于高于无差别点(31.79万件),所以应采用财务杠杆效应较大的负债筹资方式(方案一).

摘要:选择合理的融资方式,使各种资金来源和资本配比保持合理的比例,既是企业. 二、企业融资方式的比较 (一)债务融资性融资工具 债务性融资方式的优点在于资金.

筹资决策的基本方法有三种: ①比较筹资代价法,包括比较筹资成本代价、比较筹资条件代价、比较筹资时间代价等.②比较筹资机会法,包括比较筹资的实施机会,比较筹资的风险程度. ③比较筹资的收益与代价法,如果筹资项目预期经济效益大于筹资成本,则该方案可行. 其中方法③是判断筹资方案是否可行和选择最佳筹资方案的主要依据.

确定最佳筹资方案

(1)企业目前的利息=480*8%=38.4(万元) 企业目前的股数=90万股 追加债券筹资后的总利息=38.4+960*10%=134.4(万元) 追加股票筹资后的股数=90+960/16=150(万股) 设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X, 则: 两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=31.79(万件). (2)追加投资后的总销量=29+19=48(万件),由于高于无差别点(31.79万件),所以应采用财务杠杆效应较大的负债筹资方式(方案一).

经营杠杆系数DOL=(EBIT+F)/EBIT = (息税前利润+总固定成本)/息税前利润 财务杠杆系数DFL=EBIT/ [ EBIT- I - D/(1-r)] = 息税前利润/[息税前利润-利息-优先股股息/(1-所得税率)] 总杠杆系数 DTL = DFL* DOL = (EBIT+F)/ [ EBIT- I - D/(1-r)] = (息税前利润+总固定成本)/ [息税前利润-利息-优先股股息/(1-所得税率)] 其中 息税前利润EBIT = 销售额S - 变动成本总额VC - 总固定成本F

EBIT-30-30-43.2/50=EBIT-30-30/50+30EBIT=175.2300大于175.2,选方案1.每股收益大

什么是最佳资金结构

最佳资本结构包括两层含义:第一层是指次优资本结构,第二层是指理想的最佳资本结构.平时我们所讲的最佳资本结构,都是指理想的最佳资本结构.理想的最佳资本结.

所谓资本结构,是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系.长期资本来源包括长期债务资本和权益资本,因此资本结构通常是指企业长期债务资本与权益资本的结构和比例关系.最优资本结构是指能使企业的加权平均资本成本最低且企业价值最大、并能最大限度地调动各利益相关者的积极性的资本结构.

最优资本结构 是指能使企业资本成本最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结构.虽然对最优资本结构的标准仍然存在着争议,但是股权融资与债权融资应当形成相互制衡的关系,过分偏重任何一种融资都会影响到公司经营的稳定和市场价值的提升.衡量标准 第一,有利于最大限度地增加所有者的财富,使企业价值最大化的资本结构. 第二,能使加权平均资本成本最低的资本结构. 第三,能使资产保持适宜的流动,并使资本结构具有弹性的资本结构.其中,加权平均资本成本最低则是最主要的判断标准.

有两个筹资方案

(1)债券每股收益=0.954 普通股=1.02(2)债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点: [(EBIT-300-4000*11%)*0.6]/800=[(EBIT-300)*0.6]/1000 EBIT=2500(万元). (3)财务杠杆系数的计算 筹资前的财务杠杆系数=1600/(1600-300)=1.23 发行债券筹资的财务杠杆系数=2000/(2000-300-4000*11%)=1.59普通股筹资的财务杠杆系数=2000/(2000-300)=1.18. (4)该公司应当采用增发普通股筹资.该方式在新增息税前利润400万元时,每股收益较高、风险(财务杠杆系数)较低,最符合财务目标.

方案甲 各种筹资额与筹资总额的比率 长期借款 800/5000=0.16 公司债券 1200/5000=0.24 普通股 3000/5000=0.6 甲综合资本成本率为:7.0%*0.16+8.5%*0.24+14.0%*0.6=11.56% 方案乙 各种筹资额与筹资总额的比率 长期借款 1100/5000=0.22 公司债券 400/5000=0.08 普通股 3500/5000=0.7 综合资本成本率:7.5%*0.22+8.0%*0.08+14.0%*0.7=12.09% 因为11.56%小于12.09% 所以方案甲的综合资本成本率最低,应该选择甲

第一问 甲方案现金流:每年净利润30万元,折旧(100-10)/5=18万元,5年收回流动资金和残值68万 净现金流0年(150万)1年(48万)2年(48万)3年(48万)4年(.